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烟草市场恐慌性抛售:库存积压与价格倒挂下的生存博弈 2026年初,烟草市场正经历一场前所未有的“恐慌性抛售”。全国多地零售户库存积压严重,部分商户库存周期超6个月,72%的卷烟品种出现价格倒挂——进价高于售价,卖一包烟倒贴数元甚至数十元。例如,某款中华细支香烟,零售户每条亏损高达11元,卖得越多亏得越狠。 这场危机的根源可追溯至2024年第四季度的“突击投放”。当时,烟草公司为冲业绩,短期内大量投放香烟,远超市场需求,导致市场“消化不良”。2025年夏天,倒挂烟比例已冲至50%,而2026年开门红期间,