烟草市场恐慌性抛售：库存积压与价格倒挂下的生存博弈 2026年初，烟草市场正经历一场前所未有的“恐慌性抛售”。全国多地零售户库存积压严重，部分商户库存周期超6个月，72%的卷烟品种出现价格倒挂——进价高于售价，卖一包烟倒贴数元甚至数十元。例如，某款中华细支香烟，零售户每条亏损高达11元，卖得越多亏得越狠。 这场危机的根源可追溯至2024年第四季度的“突击投放”。当时，烟草公司为冲业绩，短期内大量投放香烟，远超市场需求，导致市场“消化不良”。2025年夏天，倒挂烟比例已冲至50%，而2026年开门红期间，