大摩邢自强：中国走出通缩，明年会走到哪一步？ #壹渥观察 摩根士丹利宏观策略首席邢自强分享了最新的全球及中国经济展望，尤其聚焦市场四大辩论：AI泡沫、地产救助、消费刺激，以及中国走出通缩的进程。 大摩认为，中国走出通缩的进程将是一条“艰难探索之路”，预计到 2027年 才能看到更多的曙光，这比市场预期更为谨慎。 关键政策时序预测： - 2026年上半年：加快地方债和中央债发行，以冲刺基建投资（例如绿色基建、算力中心）。 - 2026年3月两会后：在地产政策上，第三项选项“贴按揭”（购房贷款补贴）日益浮