海航的债务游戏，不可持续的杠杆螺旋 从 1000 万拨款到万亿并购帝国，海航把 “借新还旧” 玩到极致！用 7 亿营收吞下 2800 亿英迈，利润连利息都不够付，这场杠杆游戏为何终究崩盘？一条视频看懂高杠杆扩张的终极陷阱。#海航 #债务螺旋 #资本运作 #商业案例 #并购
来源：抖音 2026-02-14
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