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【20251115】瑞银研报: 2025年11月11日,瑞银发布2026-2027年中国经济展望,源哥深度解读。瑞银基线预测为“**韧性与不确定性中的再平衡**”。预计2026年GDP增速温和放缓至4.5%,主因净出口贡献减弱;2027年或小幅回升至4.6%,受益于房地产企稳、出口正常化与消费信心恢复。
**一、房地产拖累逐步减轻**
楼市调整持续,受城市化放缓、人口变化与高库存(去化周期25-30个月)制约,短期难现反弹。政策虽降房贷利率、松绑限购,但去库存仍慢。预计2026年销售、开工与投资下滑